扭亏为盈只是一个新的起点。从年报看中手游（0302.HK）的突破与成长

但看市场层面，《2023年中国游戏产业报告》数据显示，虽然市场销售收入有所增长，达到3029.64亿元，同比增长13.95%，但这并不能完全反映市场的真实情况。

回顾近两年，中国游戏市场销量出现较大波动，尤其是2021年至2022年期间，版号审批暂停导致新游戏数量减少，影响当年收入。排除这些因素后，2023年市场销售收入增速相比2021年实际上只有2.18%，市场增速明显放缓。此外，2020年以来国内游戏用户数量增长缓慢，表明游戏市场正在进入存量竞争阶段。在这样的情况下，各大游戏厂商不得不开始思考并调整策略，以适应市场的变化。

从各大游戏厂商发布的最新年报中我们可以看到，中手游作为国内IP储备最大的公司，在这一市场环境下呈现出诸多积极的变化，实现了调整后净利润的扭亏为盈。剩余。

降本增效扭亏为盈，小游戏成新增长点

回顾2023年，中手游推出了多款新游戏，如《新仙剑奇侠传之挥剑问情》、《奥特曼：集结》、《吞噬星空：黎明》、《我的御剑日记》等，其中《新仙剑奇侠传之挥剑问情》和《我的御剑日记》有很快就赢得了获得了市场的认可和玩家的追捧。

信游迅速贡献新的业绩增长，加上公司已上线的游戏《航海王热血航线》、《新射雕群侠传之铁血丹心》、《真·三国无双霸》、《斗罗大陆：斗神再临》、《镇魂街：天生为王》等游戏，支撑了收入的增长。

直观地看财务数据，报告显示，2023年，手游将实现收入26亿元。其中，IP授权收入达到2.57亿元，同比增长75%，游戏发行收入21.4亿元，游戏开发收入2.15亿元。

尤其值得一提的是，中手游盈利能力迅速释放，调整后净利润537.9万元，成功扭亏为盈。扣除营业外收入和费用对利润的影响后，营业利润达到1.07亿元，展示了公司的盈利能力和经营效率。

笔者认为，中手游调整后净利润扭亏为盈主要受益于三个关键因素：

首先，在AIGC的支持下，公司在降本增效方面取得了显著成效。

通过引入AIGC技术创新，公司成功为游戏内美术制作、文案创作等领域注入了更多创新元素，丰富了游戏内容，给玩家带来了更好的游戏体验，实现了成本的大幅降低和研发效率的提升。

财报显示，公司2023年研发投入3.7亿元，同比下降29.7%，可见其在成本控制方面的良好表现。

其次，用户规模和用户粘性的持续增长也为公司业绩提升提供了有力支撑。

财报显示，公司2023年新增注册用户超过9287万，同比增长9.8%。与此同时，MAU（平均月活跃用户）和MPU（平均月付费用户）也分别实现了同比9.9%和5.8%的增长。这些数据的增长不仅体现了公司产品的吸引力和市场竞争力，也预示着未来用户规模有望进一步扩大。

最后，小游戏成为公司新的增长点。

小游戏以其制作成本低、购买成本低、无需下载、点击即玩、体验轻松的特点，有效提高非游戏用户的转化率，抓住用户的碎片时间，给小游戏带来了巨大的收益。游戏市场。新增量。巨擎数据显示，2023年中国小游戏赛道快速崛起，整体市场规模达到400亿元以上，预计2024年将突破600亿元。

截至2023年，中手游已推出《九州仙剑传》、《全民枪神：边境王者》等多款小游戏，实现收入超6亿元。此外，公司还获得本山传媒授权的新小游戏《乡村爱情之经营人生》，并将于2023年底启动计费测试，验证商业化模式。计划于2024年上半年正式推出，有望帮助公司实现更好的留存和更强劲的流动性。

良好的财务业绩绝非偶然。这背后不仅是中国手游对游戏品质的不断追求和对玩家需求的深入洞察，更是游戏产品推出后的深入市场运营和拓展。这确保了每种产品都能在市场上发挥最大潜力，从而为公司带来稳定和可观的收益。

新游戏频繁发布，全球推广，IP价值持续释放

那么，展望2024年及以后，中国手游的增长点在哪里？

我们可以从游戏开发和市场运营两个方面来讨论。

一方面，中国移动的游戏产品线日益丰富，一系列新游戏即将推出，这将成为公司业绩增长的强大动力。

以重磅自主研发的《仙剑世界》为例。作为国内首款多端测试的中国风仙侠开放世界游戏，《仙剑世界》基于仙剑IP，目前支持移动端、PC端和云端，并已完成两次测试。测试。目前，游戏上线前验证产品商业化能力的计费测试即将开始。预计今年正式上线，并将持续推出VR/MR版本和主机版本。

在游戏设定方面，《仙剑世界》通过主线剧情、人物专属剧情、支线任务剧情等丰富的剧情，为玩家提供了对人文精神的深度探索，增强了游戏的故事性和沉浸感。

其中一大亮点是，中手游深度融合了AI技术《仙剑世界》，让游戏中的NPC根据环境变化展现出自然的行为和对话，大大提高了游戏世界的真实感。此外，游戏还提供了AI捏脸、AI语音、AI动作生成、AI+UGC等先进技术应用，让玩家在个性化表达和交互体验上有更多选择，进一步激发玩家探索虚拟世界的动力。创造力于.

从预订情况来看，超过400万的预订量足以充分证明《仙剑世界》的受欢迎程度和市场爆发潜力。

年报业绩会上，中手游管理层表示，《仙剑奇侠传》IP是具有长期粉丝凝聚力的独特文化IP。未来，在跨界发展的大市场趋势下，影视化、游戏化放大IP的价值，通过游戏IP与影视、动漫等行业的跨界合作，将价值放大。仙剑IP众多优质内容将持续发布。

据悉，中手游已在影视、动漫、文学创作、实景娱乐项目等领域深度部署《仙剑奇侠传》个IP全产业链合作。多元化的合作与创新不仅可以进一步强化IP的品牌价值，还可以为玩家和粉丝提供更加丰富多彩的娱乐体验，进一步巩固其在娱乐行业的地位。

此外，公司还预计2024年将推出《斗罗大陆：逆转时空》、《斗破苍穹：巅峰对决》、《火影忍者：木叶高手》、《新三国志曹操传》、《聊天群的日常生活》等多款重磅IP游戏。游戏已完成测试并已上线。预订。

另一方面，中手游不断深化全球布局，致力于游戏商业价值最大化。

随着游戏产业的快速发展，其多元化属性越来越凸显。它早已超越了纯粹的娱乐层面，反而展现出深厚的文化价值和强大的前沿科技推动作用。如今，游戏不仅成为人们休闲娱乐的选择，也成为产业发展的核心驱动力。在这个时代，游戏市场竞争日趋激烈，文化输出已成为不可逆转的趋势。

对于国内游戏公司来说，出海不仅是拓展市场的必然选择，也是避免在国内市场饱和、竞争加剧的情况下被淘汰的关键。全球化的发展让游戏产品能够最大限度地发挥其商业价值，满足更广泛玩家的需求，从而实现更大的利润增长。

财报显示，中手游持续深化全球化布局，重点以港澳台、东南亚、日韩、欧美为主要发展区域，规模持续提升。海外地区游戏收入。 2023年海外收入占比10.6%，即22.7亿。

据悉，中手游将继续在港澳台大力推广《新仙剑奇侠传之挥剑问情》款手游，并计划在香港陆续推出《斗罗大陆：史莱克学院》、《斗破苍穹：巅峰对决》、《斗罗大陆：逆转时空》和《代号FA》款游戏、澳门和台湾。并在日本推出《真·三国无双霸》款手机游戏。

总体来看，2023年中手游成功实现正盈利，这一成绩标志着发展迈上新台阶。未来，在新游戏上线增量业绩贡献、全球市场稳步拓展、IP全产业链深化、AI技术赋能等多重因素共振下，中国手游仍可能未来还有更多惊喜等待被发现。