巨人教育破产揭秘：昔日“巨人”现况如何？

据报道，巨人教育资金链已经断裂，其资金缺口约有3000多万元。目前已有近1.3万人登记退费，但退款何时能到账并无具体时间表。

天眼查显示，今年以来已经有约14万教育培训公司注销。在教培行业整体转型的大趋势下，历经风雨的老牌“巨人”也未逃脱历史洪流，退出教培舞台。

接连被抛弃的巨人

成立于1994年的巨人教育，是中国最早也是最知名的K12教育机构之一。创始人尹雄麾下，曾出过无数教培行业的生猛干将，包括豆神教育创始人窦昕、卓越优才教育创始团队胡迪等人，最早都是从这里出走创业，因此巨人教育也被称为“教培黄埔军校”。

作为教培领域的旗帜性企业，巨人教育辉煌过，却也在最后两三年不幸沦为讨人嫌的“弃子”，不断被转手，没落迹象明显。

第一次被“亲妈”抛弃是在2018年10月，巨人教育被在美股上市的精锐教育以7亿美元全资收购。

·精锐教育创始人张熙。

在收购巨人后，精锐教育董事长张熙步至台前，接替巨人创始人尹雄，成为执掌巨人教育的新舵手。在两家教培巨头为收购事宜而举办的发布会上，张熙曾对巨人教育员工承诺“坚决不裁员、坚决涨薪水、坚决做大做强”，并表示，要大力推动巨人教育的快速发展，打造中国教培行业新巨头。

但张熙做出的承诺和他那份雄心勃勃的计划，很快随着疫情对线下教育的影响，以及政策带来的冲击而消散。

2020年12月21日，精锐和其他投资方将原来参与投资的巨人教育等相关的班课业务重组为“新巨人教育”，由新管理团队进行独立发展及融资，精锐全身而退，既不继续投资，也不参与实际运营。

·精锐教育和巨人教育2018年就收购事宜举办的发布会，尹雄（左）与张熙（中）。

在今年的教培行业巨变后，精锐加快了与巨人的切割。

张熙在接受媒体采访时曾表示，“对那些学科培训的班课业务，比如新巨人教育，鼓励他们按照自己既有品牌及产品优势，在国家‘双减’政策指导下加快转型，积极发展。精锐作为股东之一祝福他们有更好的发展空间和在新形势下成功转型。”

于行业严冬中失去核心股东的输血，巨人教育很快便遭遇资金短缺的问题。

8月初，巨人教育董事、CEO罗沫鸣在公司内部群发言称，随着“双减”政策落地，巨人教育面临着极为艰难的转型以及更为巨大的经营压力。

8月10日，巨人教育董事会发布致员工函称，鉴于当下公司面临的实际情况和问题，经董事会慎重研究决定，在转型方案未确定前暂缓一切支出行为，包括当月的任课教师工资。

事件很快发酵。8月11日，数百位巨人教育的教师来到海淀区劳动人事争议仲裁院申请劳动仲裁。当天下午，罗沫鸣在公司群里回应称，精锐教育决定不再对巨人网校投入资金，公司没有办法正常发放薪资。

即便在此时，巨人教育高层仍寄希望于精锐教育的援助。罗沫鸣在公司群中坦言，希望能够借助政府主管部门以及社会各方资源，一起来影响董事会，共同解决问题。

但精锐教育自身也陷入无暇他顾的境地。8月4日，精锐教育收到纽约证券交易所发出的退市警示函，在连续30个交易日内，该公司普通股最低交易价低于每股1美元，面临着退市风险。精锐已无力向巨人施以援手。

早先在被精锐教育收购时，尹雄曾说：“我希望巨人能给张熙带来增值，而不是成为砸在他手上的烂摊子。”没成想，如今一语成谶，尹雄为之辛苦打拼近30年的巨人教育，最终还是成为张熙的一枚弃子。

巨人教育背后的男人

如果说俞敏洪是在“出国潮”的推动下萌生创办“新东方”的想法，那么尹雄创立巨人教育则和时代洪流关系不大——他的初衷，仅仅是为凑吉他学费。

1994年，还是重庆交通大学桥梁工程专业教师的尹雄，来到北京大学光华管理学院进修。访学期间，自幼喜爱乐器的他考上中央音乐学院与西班牙政府合办的吉他进修班，学费4000元。

·创业初期的尹雄。

对当时的尹雄来说，这可是一笔“巨款”，为了筹钱，尹雄决定凭借自己的吉他基础，在海淀文化馆办吉他培训班赚钱。他还拉来了学院的其他同学帮忙，为培训班增加了小提琴、电子琴、围棋、象棋等课程。巨人教育的雏形，在一片艺术的氛围中成立。

就在尹雄“创收”事业日趋红火时，原单位重庆交通大学打来电话，表示如果他再不返校，学校会将其除名。返校，尹雄可以分到一套当时价值20万元的房子，但他最终还是选择留在北京。从此，尹老师成了尹老板。

·尹雄。

2000年，已经办培训班6年的尹雄拿到了营业执照，英语、语文、数学等学科课程相继成立。同时，巨人教育开始由“课外兴趣辅导”向“校内课程辅导”转型。尹雄招揽大批专业人才充实各学科课程团队，鼓励各学科负责人放手去做，巨人教育各学科很快发展壮大起来。

转型初期，尹雄瞄准线下市场，不断在北京各公立学校周围开设教学点，大量进行品牌宣传，招徕在校学生及家长。这套战略迅速让巨人教育成为北京教培业的佼佼者。2006年，巨人教育已经达到2个亿的流水，利润数千万。

2006年9月，新东方在纽交所上市，成为中国大陆第一家在美国上市的教育机构。得知消息后，不甘落后的尹雄决定加快巨人的上市步伐。次年9月，巨人教育得到启明创投和SIG的2000万美元融资，这是当时国内K12领域最大一笔投资。

·2006年，新东方在纽交所上市开启教培行业上市热潮。

融资时，尹雄与上述两机构签订了对赌协议。为了完成协议对利润的要求，尹雄迈出北京，在全国范围内展开近乎疯狂的收购。短短一年间，巨人教育便在全国18座城市收购了18所学校。

那是一个跑马圈地的时代，巨人教育一度成为线下教培领域的龙头，但非理性的盲目扩张很快暴露出短板。由于人员管理、团队协调等因素，加盟学校和巨人教育产生诸多龃龉，最终纷纷不欢而散。

被外界看好的投资打了水漂，巨人教育的首次上市成了竹篮打水，上市目标变得遥遥无期。

除上市外，巨人教育内部也隐患重重。尹雄本人赋予巨人教育学科课程负责人过大的自主权，导致这些人轻而易举便能“另起炉灶”。同时，巨人教育长期处于“夫妻店”模式而产生的纠纷，进一步加剧了企业的内耗和团队的不稳定。

近些年，将线下市场视作基本盘的巨人又遭遇来自线上教育的打击，三次上市尝试也均告失败，曾经的先行者逐渐陷入掉队危机。

2018年6月，经营状况疲软的巨人开始与精锐接触。在谈判过程中，张熙一度考虑放弃收购，但最终被尹雄以李书福收购沃尔沃的案例成功说服。

尹雄将张熙比作李书福，把巨人比作沃尔沃。“你看李书福收购沃尔沃多成功啊，现在到处是沃尔沃，价格也下来了，公司也盈利了。当时的沃尔沃还是亏损的，但巨人是盈利的。”

在被精锐收购后，尹雄全面退出巨人，将精力投入到二次创业的项目“龙杯App”中，他的巨人时代正式谢幕。

·2018年，尹雄（左）与张熙（中）两代巨人教育掌舵者实现交接。

挣扎重生还是选择破产？

比“教培鼻祖”新东方仅晚一年入场的巨人教育，见证了这个行业的兴衰起落。

1984年12月26日，《国务院关于自费出国留学的暂行规定》颁布，出国热开始酝酿。20世纪90年代，留学敲门砖托福、GRE或GAMT考试热潮捧红了一大批创业者。

此后20多年间，伴随教改以及高校扩张等教育环境的变动，涌现出一大批因抓住契机而突出重围的教培巨头，例如迥异于传统K12“补差”经营思路，以“培优”为主的学而思（前身为好未来）。2010年，学而思在纽交所上市，时年29岁的创始人张邦鑫成为彼时纽交所最年轻的敲钟人。

·张邦鑫（左）和俞敏洪。

就在教培行业格局将定，几大巨头平分天下时，互联网的迅猛发展又为局外人创造了闯入其中的缺口。2019年6月，主打线上教育的“跟谁学”宣布上市，上市当年其净利润便接近3亿元。

2020年呼啸而来的疫情，让线上课程的搜索量呈几何级数增长，再度引发了教培行业的狂欢。2020年9月淘宝教育发布的《暑期在线教育创新势力榜》显示，一批最受关注的K12机构在电商平台售出课程的整体增长超过300%。

2020年，教培行业的整体融资金额超680亿元，而在一年前该数字为418亿元，这意味着仅2019年和2020年两年该行业融资规模就超过了千亿。

一派繁荣背后，畸态已现。

2019年，校外培训机构总数达近60万家峰值，2020年又新增40余万家，注销10余万家，教培机构总数远远超过同期义务教育阶段学校数量。

2021年7月24日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。《意见》指出，坚持从严治理，全面规范校外培训行为；严格控制资本涌入校外培训机构。

《意见》发布的两个交易日内，教育类上市公司的市值蒸发近2000亿元。美国东部时间7月23日，新东方美股大跌54.22%，高途跌近63.26%，好未来跌70.76%。紧随股价大跌的，是大规模的人员和部门裁撤，同时还有一大批教培机构倒闭。

巨变之下，教培行业原有格局被打破，旧的秩序和业态被重组。学科类校外培训全面压减的情况下，以体育培训为代表的素质类培训成为教培行业的新赛道。央视财经报道称，艺术类培训及体育运动类培训相关企业在“双减”政策发布后新增3.3万余家，较去年同期相比增长99%。